美国最新数据显示 ，通胀问题仍未得到彻底缓解，这要求投资者重新评估在价格上涨周期中哪些股票和债券更具韧性 。美联储偏好的通胀指标 ，7月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率录得2.9% ，符合市场预期，但依然高于美联储长期2%的目标 。尽管市场普遍预计美联储将在9月会议后下调基准利率以应对就业市场放缓和政治压力 ，降息本身也存在推高通胀的风险。
股市投资抗通胀能力长期来看 ，广泛的股市投资（如指数基金）通常具备较好的抗通胀能力，因为企业最终会将成本压力转嫁至消费者 ，利润水平也会随之调整 。但在短期内 ，通胀可能造成显著扰动 。根据Hartford Funds的研究，能源和部分房地产投资信托基金(REITs)往往在通胀周期中表现最佳。Hartford研究员Duncan Lamont指出：“能源股的收入天然与能源价格挂钩，而能源是通胀指数的重要组成部分 ，因此能源股通常能在通胀上升时期表现强劲 。股权类REITs同样可能缓解通胀带来的冲击 。 ”目前 ，能源与地产板块同时具备较高分红收益，例如规模110亿美元的Alerian MLP ETF收益率达7.8% ，而规模640亿美元的Vanguard Real Estate ETF年化派息率为3.9%。
债券投资抗通胀能力债券方面 ，通胀往往会侵蚀固定票息的购买力，但当前环境优于2022年高通胀时期 。10年期美债收益率目前约为4.2% ，远高于2022年初的1.5% ，意味着债券能提供更多收入 。同时，美联储正讨论降息而非加息 ，这有助于推升债券价格。对于担忧通胀的投资者 ，美国国债通胀保值债券(TIPS)也是选项。当前10年期TIPS实际收益率为1.8%，隐含市场预计未来10年平均通胀约为2.4% 。若实际通胀更高 ，TIPS投资者将受益 。
此外 ，高收益债券(“垃圾债 ”)也提供相对较高的票息。iShares iBoxx美元高收益公司债ETF收益率为5.8%，高于投资级债ETF的4.4% 。不过，高收益债风险更高 ，对经济环境极为敏感 。一旦通胀拖累整体经济 ，高收益债投资者可能遭受损失。目前垃圾债利差已降至2007-2008金融危机前的低位，意味着投资者承担的风险回报并不理想 。
ETF名称 收益率 Alerian MLP ETF 7.8% Vanguard Real Estate ETF 3.9% iShares iBoxx美元高收益公司债ETF 5.8% 投资级债ETF 4.4%
