美国市政债券基金资金流入创纪录 ，投资者从股票基金撤资

根据CreditSights的数据
，本月初投资者向美国市政债券基入的现金达到至少2007年以来的最高水平。截至9月10日当周，市政债券共同基金吸引了约24亿美元的资金 ，创下137周以来的最高水平；而交易所交易基金(ETF)则录得20亿美元的资金流入
，为四周以来的最高水平 。与此同时，根据美国投资公司协会(ICI)的数据 ，同一周投资者从美国股票基金中撤出了约200亿美元
。

受美联储重启降息的预期推动
，投资者追逐美国州和地方政府债券的涨势，并且随着股价上涨至历史最高水平 ，他们重新平衡了投资组合。

CreditSights高级市政策略师Patrick Luby表示：“在我看来，这表明资产配置正在发生调整 。我认为并没有太多新的资金自发流入共同基金
。 ”

标普500指数已创下历史新高
，科技股因利率下调而上涨。通常情况下，降息会刺激消费者支出并提高企业利润 。

市政债券表现

9月份市政债券回报率为2.6% ，超过了美国投资级债券和美国国债
。而今年大部分时间里
，市政债券的表现都逊于这两类资产。创纪录的州和地方政府债券发行，以及美国总统唐纳德·特朗普税收和支出法案中免税债券的状况存在不确定性 ，导致市政债券表现不佳 。

受疲软的劳动力市场报告影响
，本月市政债券强势反弹。但随着债券发行量增加以及10月份可用于再投资的现金减少（这是季节性周期的一部分），市政债券的表现可能会有所放缓
。根据彭博汇编的数据 ，未来30天内预计将有约163亿美元的新债券发行。

巴克莱银行市政策略师Mikhail Foux在上周五的研究报告中写道：“战术投资者可能倾向于在此稍作停顿
，甚至考虑获利了结，但我们预计 ，如果债券发行量没有太大的意外上升
，市场将在10月份继续表现良好 。
”

基金类型 资金流入（亿美元） 备注 市政债券共同基金 24 137周以来最高水平 市政债券ETF 20 四周以来最高水平 美国股票基金 -200 资金流出