本周五，美国总统特朗普在社交媒体上的一篇关于关税威胁的帖文 ，像一颗重磅炸弹 ，引发了加密货币市场的一轮惨烈“洗血”行情。
比特币价格周五从逾12.6万美元历史高点大幅回落，一度失守11万美元关口 ，当天跌幅达13.5%。以太币一度暴跌逾17% ，瑞波币和狗狗币则更是暴跌逾30% 。
加密货币市场总市值在数小时内蒸发近8000亿美元 。据统计，全网杠杆头寸清算总额超过200亿美元 ，被业内描述为“加密货币历史上最大的清算事件。 ”
而当市场最需要流动性时 ，部分中心化交易所（CEX）却掉了链子 。在清算高峰期 ，币安等交易所出现系统延迟和交易中断，大量用户报告无法执行订单或管理仓位 ，导致损失扩大 。
社交媒体上充斥着对币安的愤怒情绪 ，指责其在关键时刻“拔掉网线 ”。此次事件不仅暴露了中心化交易所在极端行情下的技术瓶颈，也再次点燃了关于中心化与去中心化金融（DeFi）风险抵御能力的辩论 。
与此同时，有观点直指此次暴跌并非简单的市场行为 ，而是一场利用币安系统漏洞、由特定资产脱锚引发的“定点攻击” 。
一场“铁索连舟 ”式的清算根据币安广场上一篇广为流传的帖子分析 ，这次崩盘并非毫无征兆，而是在一个高度杠杆化的市场环境中缓慢酝酿的。
帖子指出 ，首先 ，市场早已是一个“滴答作响的定时炸弹 ”，其特点包括：交易员普遍采用高杠杆做多 、未平仓合约量处于危险高位 、以及大量低质量代币上市导致流动性被稀释 。
特朗普的关税威胁成为了引爆这一切的“外部火花” 。传统市场首先做出反应 ，比特币和以太坊紧随其后 ，而本就脆弱的山寨币则瞬间崩溃。
其次是连锁反应的“触发” 。加密货币市场运行在杠杆之上 ，当价格跌破关键支撑位时，交易所的自动清算机制便开始启动 。这并非情绪化的抛售 ，而是交易所为保护自身贷款而自动执行的程序。
帖子描述了爆仓连锁反应的具体细节：
首当其冲的是，采用交叉保证金的账户因部分资产价格下跌而被整体强制平仓 ，其抵押品（collateral）被系统强制卖出； 接着 ，强制抛售的抵押品进一步打压价格，形成了“一次清算触发另一次清算 ”的瀑布效应。数据显示 ，在短短几分钟内 ，就有超过5.5亿美元的期货头寸消失，最终导致了总额超200亿美元的清算惨案 。
宕机风波：中心化交易所遭遇信任危机在市场最需要流动性与稳定性的时候 ，部分加密货币中心化交易所（CEX）的表现却不尽人意 。
据Cryptopolitan报道 ，多家中心化交易所在清算期间遭遇了严重的系统拥堵，导致应用程序冻结、订单簿卡顿 ，部分用户甚至在市场剧烈波动时被锁定账户 ，无法进行任何操作。
除币安外，Coinbase和Robinhood等平台也报告了类似问题 。
与此形成鲜明对比的是，去中心化金融（DeFi）平台平稳地通过了这次压力测试 。据报道，Uniswap和Aave等去中心化交易所（DEX）在市场动荡中未出现任何技术问题或服务中断。
其中 ，Aave平台在无人为干预的情况下 ，完美处理了1.8亿美元的清算；而Uniswap则处理了近90亿美元的交易量 。这一表现差异，使得行业对中心化平台的信任度再次受到考验 。
“定点攻击 ”还是系统缺陷？全球第三大稳定币严重脱锚随着更多细节浮出水面 ，一种关于此次崩盘是针对币安的“定点攻击 ”的理论开始获得关注。
Conflux网络高管Forgiven在社交平台发文称 ，此次事件可能是一次针对币安统一保证金（Unified Margin）系统的协同攻击 。该系统允许交易者混合使用多种资产作为保证金 。
然而，这种灵活性在市场剧烈波动时却变成了风险传导渠道。随着作为保证金的资产USDe 、BNSOL和WBETH脱锚 ，抵押品价值崩溃 ，将触发了大规模的强制清算 。
Forgiven指出，攻击者可能利用了这一点 ，在币安上集中打压USDe 、BNSOL和WBETH等特定资产的价格 ，使其发生严重脱锚 。数据显示，全球第三大稳定币——USDe在币安上的价格一度跌至0.65美元 ，而同期在其他平台的价格仍为0.90美元。
Forgiven认为 ，多个另类代币仅在币安上出现极端跌幅，是主要做市商的对冲投资组合被击穿的迹象。
无论背后原因为何 ，作为全球最大的交易所 ，币安已成为此次风波中用户批评的焦点 。
大量用户声称在市场暴跌期间遭遇了账户冻结、止损订单失效等问题 。更严重的是，Enjin（ENJ）和Cosmos（ATOM）等代币在币安上出现“闪崩” ，价格瞬间归零后又迅速反弹。这引发了用户关于市场操纵的指控 ，认为平台在混乱中牟利 。
对此 ，币安承认是“剧烈的市场活动”导致了系统延迟和显示问题，并向用户保证“资金是安全的（SAFU） ” 。目前 ，币安表示其系统已恢复上线。
然而 ，这并未平息社区的怒火 。批评者呼吁监管机构介入调查，而这已不是币安首次因类似事件面临指控 。
图：社交媒体上充斥着大量用户对币安不满的抱怨
最终 ，这场由杠杆驱动的崩盘虽然残酷，却也清除了市场中积累的过度风险。正如历史上多次发生的那样 ，去杠杆过程是市场周期的一部分 ，未来也会继续 。
但这一次，中心化交易所和去中心化交易所的风控问题会持续成为焦点 。
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