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4月13日周末要闻：美伊历史性谈判未果特朗普考虑对伊实施有限度打击封锁霍尔木兹海峡

Mon, 13 Apr 2026 10:18:50 +0800

专题：一季报期至四大主线布局正当时

　　欲览更多环球财经资讯，请移步7×24小时实时财经新闻直播

　　上周国际市场回顾

　　4月11日收盘：美股三大股指本周涨幅均超3% 市场密切关注美伊停火协议

　　4月11日美股成交额前20：英伟达八连涨创两年来最长连涨纪录

　　4月11日热门中概股涨跌不一蔚来涨7.08%，唯品会跌3.12%

　　原油：WTI录得2020年以来最大单周跌幅伊朗与美国会谈在即

　　欧洲市场延续涨势受乌克兰谈判相关消息提振

　　宏观

　　谈判破裂后，特朗普考虑对伊朗实施有限度打击

　　特朗普声称封锁霍尔木兹海峡并将拦截已支付通行费的船只

　　伊朗议会议长回应特朗普表态：此类威胁对伊朗民族毫无作用

　　伊朗议会议长：美国人必须决定是否准备好赢得伊朗的信任

　　伊朗总统称已为达成 “公平公正” 协议做好充分准备

　　IMF总裁：伊朗战争过后，全球物价需时日才能回落

　　公司

　　净利润下滑13%，美洲核心市场失速，Lululemon遭遇上市以来最慢增长

　　存储巨头，一年暴涨2500%

　　千亿诉讼临近 OpenAI指控马斯克搞“突袭”

　　英国金融监管机构急于评估Anthropic最新人工智能模型的风险

　　苹果正为即将推出的智能眼镜测试四种设计方案

　　报道：软银、日本电气、本田、索尼联合成立新人工智能公司

　　特朗普：对霍尔木兹海峡的封锁将“很快”生效

　　伊朗警告称将对任何在霍尔木兹海峡的“错误行动”予以报复

　　伊朗称已向南部海岸线部署海军特种部队

　　日本经济产业大臣：央行货币政策提振日元或是遏制通胀的选项

　　美伊谈判破裂特朗普宣布美军将开始封锁霍尔木兹海峡

　　美国许多Z世代成年人仍在接受父母的经济资助

　　在美国养育一名子女至成年的花费已超30万美元

　　伊朗和谈后，美国副总统在拉姆施泰因空军基地停留加油

　　以财政部：本轮冲突以方已耗资超115亿美元

　　沙特称已恢复东西输油管道全部输送能力

　　长谈21小时后美国副总统万斯称未能与伊朗达成协议

　　巴基斯坦表示将在未来几天继续为会谈提供便利

　　美国副总统万斯：美伊马拉松式谈判后未能达成协议

　　伊美之间的“马拉松式谈判”还将继续

　　美军中央司令部：美军在霍尔木兹海峡启动扫雷任务

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责任编辑：李桐

传俄罗斯趁全球气荒折价40%向南亚推销LNG 借中介“洗产地”避美制裁

Mon, 13 Apr 2026 10:08:33 +0800

FOREXBNB获悉，据知情人士透露，俄罗斯正试图利用全球天然气供应紧张的局面，吸引能源匮乏的南亚国家采购其来自受美国制裁设施的液化天然气(LNG)。

这些知情人士称，上周，俄罗斯通过一些鲜为人知的中介公司，以较现货价格低40%的折扣出售天然气。他们还表示，卖家称能够提供文件，让货物看起来来自非俄罗斯的其他来源，如阿曼或尼日利亚。是否有货物成交尚未能被证实。

霍尔木兹海峡的实际封锁，以及对全球最大LNG出口工厂(位于卡塔尔)的袭击，已导致全球约五分之一的天然气供应受阻，扰乱了天然气市场并推高了价格。来自卡塔尔的天然气运输已陷入停滞，迫使孟加拉国和印度的客户寻找更昂贵的替代气源。

孟加拉国去年60%的液化天然气来自卡塔尔，如今该国已转向现货市场购买，有时支付的价格几乎是与中东国家长期合同价格的两倍。由于液化天然气交付减少，孟加拉国和印度还被迫削减了对化肥行业的天然气供应。

印度在进口受制裁的石油和天然气方面通常采取保守立场，该国政府此前曾表示不会从被列入黑名单的项目购买俄罗斯液化天然气。在上个月美国财政部颁发通用许可证，豁免相关限制后，印度自2019年以来首次购买了伊朗石油。

尽管俄罗斯一直在稳步扩大其受美国制裁的出口设施(北极LNG 2号项目和波尔托瓦亚项目)的出口量，但大多数买家因担心遭到美国报复，仍对接收受限制的货物持谨慎态度。

扩展LNG供应，将有助于俄罗斯实现客户群体多元化，并扩大其被列入黑名单设施的出口。北极LNG 2号项目原本计划成为俄罗斯最大的液化天然气工厂，于2024年开始出口，但由于缺乏运输能力和有意购买的买家，其全部产能受到限制。

金玉堂：4.10黄金多空博弈待今晚数据突破，晚间思路提前布局

Fri, 10 Apr 2026 20:00:11 +0800

　　金价周三收出高位墓碑线，周四早间不少人都在唱衰，觉得金价还会继续回落，但现在中东局势变化太快，就算用“朝令夕改”来形容，都有点不够贴切。周三早间美伊初步达成停火协议，金价直接大幅拉升，可到了周三晚间，以色列还在打击黎巴嫩真主党，市场的乐观情绪瞬间被浇灭，金价也跟着回吐了日内全部涨幅，而这种低迷态势一直持续到昨日美盘，直到传出以色列总理下令与黎巴嫩进行谈判的消息，金价才终于喘了一口气，油价也应声大跌。

　　今晚有直接决定美联储后续政策路径的CPI数据公布，在这个数据公布之前，金价大概率将维持在4720-80区间盘整。而金价当前的支撑阻力已经比较明朗，下方4700-4705是昨日白盘多次触底反弹的低点，同时也是4小时级别的多重底部，在这个价格上面整体以低位买多为主。一旦失守4690-4695，下方最少先看40-50个点的跌幅，近期任意时段破位都可以直接跟进空。上方短期支撑在4725-4735一线，昨日白天在该区间经历了多个来回盘整，一直到晚间突破4730后才出现加速上涨。上方4770-4780则是当前的短期阻力位，昨日美盘首次触及4775后，回落到4747才开始二次反弹，今日白天也是两次反弹到该点位开始回落，那么目前上方关键阻力就是我们昨日提前给的最佳空单点位4795-4805，昨日最高反弹到该点位出现回落，今日数据前若给到机会依然可以继续做空。

　　目前关于晚间CPI数据，市场普遍预期环比将大幅上涨0.9%，创下自2022年6月以来最大涨幅。其中一个原因是中东冲突导致的能源价格大涨，再一个就是年前特朗普关税政策的后续影响。若数据实际值和预期变化不大，那么金价依然按照我们前面给出的支撑阻力去判断即可。

　　跟大家说下可能出现的几种极端情况：

　　1、若实际值低于2.9%甚至更低，推高降息预期，带动风险市场狂欢，金价可能大涨，一旦突破4795-4805一线可能加速上涨到4830-4850；突破4805可以直接跟多，利润多少取决于差值有多大，和预期偏离越大波动可能越大。

　　2、若实际值高于3.5%甚至更高；降息预期降低，加息预期升高，风险资产全线跳水。那么一旦击穿下方4695-4700关口最少是30-50个点的跌幅，若出现这种情况一定要跟空，下跌幅度可能远大于上涨幅度，直接一口气跌到4600都有可能，切记一定要跟随着走！

　　今晚美盘交易思路提前布局参考：

　　1、若数据实际值高于3.5%或者更高，数据后不用看点位直接跟进空单看30-40点；

　　2、若数据实际值低于2.9%或者更低，做好跟多准备；重点看数据前价格，在4750下方任意点位均可直接跟多。

　　风险提醒：中东停火局势仍有变数，叠加晚间重磅CPI数据，金价波动将极具不确定性！务必严格带好止损、控制仓位，不****数据、不逆势瞎做，数据行情顺势而为，警惕极端涨跌行情！

　　本人金玉堂--从事金融分析师行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等交易思路分析，每天我都是真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细交易趋势思路分析，望大家可以多关注，有任何想法或问题可以随时与我联系，有需要可首先添加本人QQ：1683134128；或者关注公众号或搜索微博：金玉堂讲金-主讲黄金；也可添加钉钉号:jyt5188，最后也可以添加本人****:jyt25999

OpenAI暂停英国“星际之门”基建押注广告业务冲刺千亿美元营收

Fri, 10 Apr 2026 10:43:30 +0800

FOREXBNB获悉，OpenAI宣布暂停其在英国的“星际之门”基础设施项目，理由是能源成本高企以及监管环境的不确定性。在全球AI算力竞争加剧之际，这一决定凸显出大型基础设施投资面临的现实约束；与此同时，该公司正加快推进广告等商业化布局，以支撑长期增长预期。

OpenAI周四在一份电子邮件声明中表示，公司仍看好英国在人工智能领域的潜力，但强调AI算力投资需要稳定且具竞争力的能源与政策环境。“我们将继续探索‘英国星际之门’项目，并在监管和能源成本等条件能够支持长期基础设施投资时推进，”公司称。

“星际之门”项目最早于去年9月公布，是美国总统Donald Trump访英期间科技企业投资浪潮的一部分。OpenAI曾表示，将把其在美国推进的数据中心模式扩展至海外。在英国，公司与Nvidia及数据中心开发商Nscale合作，但未披露具体投资规模。英国政府已将AI与数据中心视为经济增长的重要支柱，但其能源成本在欧洲处于较高水平。

在基础设施扩张受限的同时，OpenAI正将重心转向更具可扩展性的收入来源。知情人士称，公司预计今年广告收入将达到约25亿美元，并预计到2030年总收入最高可达1000亿美元。

数据显示，OpenAI的广告业务起步迅速，早期试点在不到两个月内已实现约1亿美元的年度经常性收入。公司预计该业务将快速放量：2027年收入或达110亿美元，2028年达250亿美元，2029年进一步升至530亿美元。

这些预测建立在用户规模持续扩张的基础之上。OpenAI预计，到2030年底其产品的周活跃用户将达到约27.5亿，从而有望在目前由谷歌、Meta、亚马逊及TikTok主导的全球广告市场中占据一席之地。

分析认为，进军广告领域也是OpenAI为潜在大规模IPO铺路的重要一步。随着AI基础设施投入面临成本与政策约束，公司正试图通过多元化收入模式向投资者证明其长期增长能力。

特朗普再发“48小时通牒”，周一开盘油价大涨，黄金、美股期货下跌，日韩股市高开

Mon, 06 Apr 2026 20:58:23 +0800

特朗普再度发出对伊朗发动更大规模打击的威胁，国际油价延续涨势、突破111美元，全球经济增长前景面临的风险进一步加剧。

据央视新闻报道，当地时间4月5日，美国总统特朗普在接受采访时称，美国目前正与伊朗进行“深入谈判”，有望在其设定的4月7日最后期限到来之前达成协议。特朗普称，很有可能达成协议，但如果协议无法达成，将摧毁那里的一切。

据新华社报道，一些特朗普政府官员私下讨论认为，美军代号“史诗怒火”的军事行动将进入第二阶段。特朗普的助手已建议将伊朗的发电厂和桥梁列入“合法军事打击目标”。国防部长赫格塞思建议特朗普轰炸公路，让伊朗难以运输导弹和无人机制造材料。

特朗普威胁轰炸伊朗基础设施的言论令一些海湾国家感到担忧，他们担心伊朗采取报复行动，攻击海湾国家的能源基础设施。

受上述消息影响，布伦特原油涨幅扩大至1.55%，报每桶约111美元。

金融市场反应分化。美股期货全线小幅下跌，纳斯达克100指数期货下跌0.02%，标普500指数期货下跌0.18%；亚洲股市小幅高开，随后涨幅扩大，日经225指数涨1.23%；韩国首尔综指涨1.95%；黄金下跌0.87%至约每盎司4636美元，白银跌0.88%至约72美元。

OPEC+警告称，中东能源设施遭受的破坏将对石油供应造成持续影响，即便冲突结束后也难以迅速恢复。

新加坡隆奥银行策略师Homin Lee表示：“对投资者来说，预测游戏仍然相当棘手。投资者的关注点将集中在波斯湾两侧的军事行动，以及尽管有这些袭击，霍尔木兹海峡的船只通航情况能否进一步改善。”

布油上涨

布伦特原油期货上涨1.55%，报111美元/桶。

美股期货全线小幅下跌

纳斯达克100指数期货下跌0.02%，标普500指数期货下跌0.18%。

日韩股市走高

日经225指数高开0.4%，随后涨幅扩大至1.23%；韩国首尔综指高开0.9%，随后涨幅扩大至1.95%。

黄金白银下跌

在特朗普威胁摧毁伊朗基础设施，而德黑兰方面几乎没有表现出接受美国结束中东战争的要求的迹象之后，现货黄金下跌0.87%，报4636美元/盎司；现货白银下跌0.88%，报72美元/盎司。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

冷艺婕：4.2黄金避险快速降温原油中轨上涨完好

Mon, 06 Apr 2026 16:38:33 +0800

杜绝弄虚作假，以实事求是为准。大家好，我是冷艺婕。（添加冷老师即刻给出目前跟单思路）

很多时候，不是因为你的判断或者交易导致被动，真正的被动是扛着单子，各种理由的自我说服，最后发现实在撑不住了，再有求于别人，期望得到一句真理，能让这强势的行情瞬间暴涨暴跌，幻想着回本后的幸福，期待着下跌后的狂妄。只要犯了这个错误的人，没有见几个人能顺利的走出此局，当日事当日毕，即使你的判断有问题，也只是皮外伤，震荡当中会滋生这样的习惯，单边切记要时刻提醒自我。而就算是艺婕自己也一样，如果行情中出现错误，我们的第一反应就是止损离场，很多人方向错了也要扛，及时的止损也是一种心态的考验，还是那句老话，我们输给的不是行情而是心态！

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黄金今日早盘，美国总统特朗普就美伊冲突问题发表讲话，表明上利空黄金，但是实际上偏利多黄金，故应及时抓住机会做多，快速捕捉利润。从技术面上来看，黄金也处于多头走势中，故可低多，分批布局。日内暂定4800-4600区间。

黄金：【1】下方4630附近多，防守4600，目标4700-4800。

【2】若上方4800不破则短空看震荡，破位4800则回归第三浪形的上涨。

原油中期再次上涨。目前是良好的多头通道。60日均线之上保持看涨不变。下方支撑在100.2一线。今日保持顺势看涨思路。

原油：【1】激进102.5就多，防守102，目标105-108-110。

视频号：【冷艺婕0183】指导官微：【yijie083】备用：yijie0183扣扣：【2914519927】或指导扣扣：【765208561】钉钉【yijie083】INS【lengyijie083】X同步

以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

“进口优思益”被查，曾获众多明星推荐！营销公司老总：我们将广州公司包装成澳洲公司，企业最新回应并致歉

Mon, 06 Apr 2026 13:45:26 +0800

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　　据新华社报道，针对媒体报道的跨境电商进口“优思益”保健品涉嫌原产地造假、虚假宣传等问题，国务院食安办、市场监管总局、海关总署高度重视，立即组织涉事地市场监管部门和海关开展调查核实，严查违法违规行为，切实维护市场秩序，保护消费者合法权益。

　　另外，据央视新闻报道，今天（1日），总台报道“进口”保健品乱象，“澳洲优思益”号称进口，实为国内生产。节目播出后，广东市场监管、海关、公安三部门联合行动，对“优思益”等所谓“进口”保健品代理运营公司（广州雅拉源健康产业有限公司）展开调查，发现该涉事企业的平台店铺涉嫌发布违法广告等情况，现已对其违法行为立案调查。

　　市场监管部门在进行现场取证的过程中发现，这家公司有一百多名职工，公司除了办公区域以外，还设有天猫直播间，仓库内有大量“优思益”相关产品。执法人员对这家公司进行取证和固证等相关工作，并对有关产品进行执法抽检。

　　广州市海珠区市场监督管理局执法人员王雄飞：我们关注到总台报道后，第一时间赶到现场，对涉事企业进行了全面排查，调取了涉事产品的相关证据资料，现场对产品的来源和相关单据进行核查，发现该涉事企业的平台店铺涉嫌发布违法广告等情况，现已对相关违法行为立案调查。下一步我们将依法依规严肃查处涉事企业的违法违规问题，切实维护市场经营秩序和消费者的合法权益。

　　同时，广州海珠海关属地外勤科、公安部门执法人员今天也对广州雅拉源健康产业有限公司的部分进出口单据、经营行为展开调查。

　　专家：所谓“进口”保健品涉嫌虚假宣传

　　针对节目暴露出来问题，总台央视记者采访了中国政法大学副教授、中国消费者协会专家委员会专家朱巍。

　　朱巍：按照国家规定，如果是保健品，才可以宣传有一些保健功能。保健品绝对不是自己说的，需要相关资质进行注册和认证，发相关的保健标识，就是我们俗称的蓝帽子标识。如果没有蓝帽子标识，是绝对不可以按照保健食品或按照保健品的方式来宣传，这个案子中实际上它是严重违反广告法及相关法律规定的。它根本就不是一个保健品，是一个典型的虚假宣传行为。

　　专家：平台方须承担内容与商品审核主体责任

　　专家建议，有关监管部门须进一步升级监管手段，而平台方必须承担起内容与商品审核的主体责任，从源头切断营销乱象的传播链条。

　　朱巍：审核如果较真来审，这种李逵和李鬼的事件，是一下子就可以戳穿的，整个过程中脱离了审核环节。到底谁来审？按照电子商务法等，互联网平台即电子商务平台，在这个时候要承担一定的审核责任。

　　优思益回应：生产在澳大利亚、新西兰的合规工厂

　　4月1日晚，优思益通过微信公众号发布声明。全文如下：

　　4月1日，央视新闻发布题为“海外地址竟是汽修厂，众多明星推荐的‘澳洲优思益‘实为国内生产”的报道。我司对此高度重视，第一时间针对报道提及的相关内容开展自查自纠，下架全部相关商品，并暂停所有对外销售渠道。与此同时，省、市、区各级市场监管局、海关、公安、税务等部门及媒体单位，第一时间进驻我司开展调查，调查期间，我司始终坦诚透明，全力配合各项调查工作。

　　面对多部门联合调查，我司已完整、全面地提交了所有相关资料，我们坚信监管部门将依法给出公允、公正的调查结果。在此，我们衷心感谢媒体及社会公众的关注与监督，这既是对我们的鞭策，更是我们持续优化、不断进步的动力。对于此次事件占用公共资源，我们深表歉意，为不辜负广大用户长期以来的信任与支持，现将部分重要事实澄清如下：

　　其一，报道中提及的澳大利亚墨尔本地址，系品牌持有人YARRA VIBE PTY LTD的注册地址，该地址为品牌方自有物业，曾作为品牌方办公场所使用，并非产品生产工厂或销售店铺地址。经比对澳大利亚治疗用品管理局（TGA）官网产品注册信息，该地址明确标注为品牌通讯地址（POSTAL ADDRESS）。目前，优思益在澳大利亚的办公地址正处于变更阶段，原墨尔本办公地址因业务调整已停止使用，品牌方将该自有物业转租给一家汽修厂，新办公地址的相关注册更新手续正在有序办理中。

　　其二，优思益（Youthit）系澳大利亚Yarra Vibe Pty Ltd旗下原创品牌，诞生于澳大利亚墨尔本，品牌所有权、核心研发及品控体系均位于澳洲。我司始终以产品质量为核心，高度重视品牌口碑建设。中国市场的本地化运营工作由广州雅拉源健康产业有限公司负责，该公司仅为品牌授权运营方，并非品牌所有者，主要承担销售支持、客服对接、供应链协调等相关事务。需特别说明的是，该运营地址并非产品生产地址，品牌产品的生产均根据不同品类的实际需求，分别安排在澳大利亚、新西兰的合规工厂，以及此前阶段性合作的国内合规工厂完成。其中，优思益第一代铁饮产品，系授权国内营养品上市企业工厂生产，该产品销售期间，其国内生产相关信息已通过产品详情页、客服咨询等多种渠道，向消费者进行了充分、公开的说明。自2025年起，为进一步提升产品品质，我司在新西兰筛选并确定了更适配的生产工厂，已将优思益铁饮的生产工作转移至新西兰。

　　目前，我司相关资料保存完整，各部门的调查工作仍在有序推进中，我们坚信真相终将水落石出。后续，我司将继续积极主动配合各项调查工作，坚持公开、透明的原则，事不避难，义不逃责。我们的信心，既源于成熟完善的市场监管法规，也源于长期以来市场的检验与广大用户的信任。恳请各位公众保持耐心，我们将在合适的时机，全面同步调查进展及自查结果。届时，恳请大家给予我们公正、客观的评价。

　　此前报道（有节选）：海外地址竟是汽修厂，众多明星推荐的“澳洲优思益”实为国内生产！总台曝光

　　多位明星代言推荐的“澳洲优思益”叶黄素护眼产品，在各大网购平台“海外旗舰店”有售，其中蓝莓叶黄素胶囊售价293元/瓶，黑曜石叶黄素护眼片售价434元/瓶，广州保税仓发货，产地为澳大利亚；在两家大型电商平台的销量合计超过600万瓶。

　　然而，记者在社交媒体上发现，有消费者曝料，“买了优思益补铁剂，到货后才发现它是国产的”。并晒出了进口商品溯源信息截图，企业名称为全英文，翻译为“仙乐健康科技（安徽）有限公司”。这位消费者向平台进行了核实，回复“是澳大利亚的品牌，但是是在国内生产的”。

　　海外注册地竟是汽车维修站

　　记者注意到，这款“澳洲优思益”蓝莓叶黄素胶囊为全英文标识，英文企业名称翻译为“澳洲雅拉源健康产业有限公司”，地址是墨尔本丁格利湖路1-5单元28号。

　　因在国内无法确认产品的真实生产者和产地，总台记者随即前往墨尔本进行调查，然而丁格利湖路1-5单元28号大门紧闭，据周围的居民介绍，附近没有保健品工厂或门店。

　　近期，记者再一次来到墨尔本丁格利湖路1-5单元28号，这次，紧闭的大门打开了，但是没想到的是，这里的工人正在维修汽车，并不是“澳洲雅拉源健康产业有限公司”，更没有所谓的保健品生产工厂，而是一家汽车维修站。

　　销冠实为“假进口”

　　商家花钱买“马甲”

　　这款产品究竟产自哪里？这样一款身份存疑的保健品又是如何摇身一变火爆全网的呢？

　　记者在网上搜索“优思益”发现，这款产品的营销策划是由杭州索象营销策划有限公司负责的，记者随即赶往浙江，探访了这家公司。

　　在杭州索象营销策划有限公司，工作人员将“澳洲优思益”这款产品作为推广成功案例进行了专题介绍，并向记者展示了索象营销控股集团官网上，“小红书上万篇种草笔记”、“微博上千条相关内容”、多位明星代言推荐等内容。然而，索象负责人透露的产品真实情况却让人大跌眼镜。

　　杭州索象营销策划有限公司卢总：我们做的“优思益”，说白了这是广州的一家公司，产品也是广州的，只是我们把它包装成了澳洲的。

　　杭州索象营销策划有限公司卢总：我们在澳洲找了一些当地的大学教授、医学博士做“背书”。这些都是要花钱的，没有这个东西，这个护眼素没有知名度，谁敢吃？

　　杭州索象营销策划有限公司自称连续三年位居抖音电商代运营榜首，是抖音的“头号玩家”，擅长打造“爆品”。他们给记者算了一笔账，把一个所谓“进口”保健品打造成“爆款”，前期投入要几百万元。

　　据索象公司的卢总介绍，在网购平台打造“爆款”产品，“背书”、“种草”和“投流”的费用要占到产品销售收入的一半以上。

　　有消费者表示

　　已经吃了一段时间了

　　还有网友提醒

　　要警惕保健品骗局

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责任编辑：宋雅芳

中东战火压不垮黄金信仰! 逢低买盘吹响黄金牛市“王者归来”号角

Tue, 31 Mar 2026 08:54:19 +0800

黄金价格受逢低买盘支撑连续两日上涨，华尔街看好长期牛市逻辑

近日，黄金价格在逢低买盘的支撑下实现连续两个交易日上涨。市场正等待中东地缘政治冲突局势的进一步明朗化。华尔街资深分析师认为，黄金价格曲线显示出长期牛市逻辑未崩坏的迹象，短线深度回撤后多头重新夺回定价权。地缘政治冲突结束后的货币贬值、长期通胀风险与财政赤字压力，均为黄金的长期结构性顺风。

在周一市场交易时段，现货黄金价格上涨1.9%，日内涨幅一度接近4%，收盘价位时隔近一周重返每盎司4500美元上方。尽管油价自2月底美国/以色列联合袭击伊朗以来持续攀升，黄金现货与期货价格仍展现出韧性。通胀与滞胀担忧情绪令风险资产价格承压，大型机构投资者开始逢低买入黄金。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示消费者长期通胀预期似乎受控后，交易员们重新押注美联储将在今年剩余时间内重启降息进程，缓解了市场对油价上涨可能导致全球央行货币政策持续收紧的担忧。美联储释放鸽派信号对黄金构成重大利好。

逢低买盘入场，黄金价格回调

美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果霍尔木兹海峡不能尽快恢复通航，美国将摧毁伊朗能源及基础设施类重要资产。随着更多美军部队抵达中东地区，市场对中东战争全面升级的担忧升温。

巴基斯坦、埃及、沙特阿拉伯和土耳其积极会晤寻求外交方式结束战争，但以色列新一轮导弹打击令伊朗首度德黑兰部分重要地区失去电力供应，伊朗袭击了巴林和阿拉伯联合酋长国的铝冶炼厂。这些最新战线动态加剧了市场对地缘政治冲突可能长期化的担忧情绪。

自2月底伊朗战争爆发以来，现货与期货黄金价格已下跌15%。黄金的这轮价格回调轨迹在上周将多项技术指标推入“超卖”价位区间，随后金价上周在机构逢低买盘强劲推动之下企稳，并结束了此前连续三周的价格萎靡跌势。黄金似乎在4500美元附近觅得重要支撑力量。

鉴于全球经济增长态势可能因地缘政治冲突导致的新一轮能源通胀而出现急剧放缓，加息预期或许会受到显著抑制。华尔街资产管理规模最大的基金管理机构表示，全球金融市场低估了全球经济下行的风险，这最终将推动美国国债收益率走低，降低持有黄金的机会性质成本，并使黄金更具长期投资吸引力。

华尔街金融巨头看好黄金长期牛市

富达、花旗以及摩根大通等华尔街金融巨头近日纷纷力挺黄金价格长期牛市逻辑未变。通胀风险、全球财政赤字压力以及全球债券公信力问题仍是黄金价格的长期顺风，此轮下跌或是难得的战略性质逢低买点。

花旗集团全球大宗商品研究主管Max Layton表示，一旦投机性头寸出清，该行将“积极看多黄金”，并对金价一年后高于当前水平充满信心。

美国银行策略师Michael Hartnett认为，特朗普政府政策恐慌已是大概率事件，以规避经济衰退，基于这一前提，他认为最佳交易主题为做多收益率曲线陡峭化方向及消费类股。随着总统公信力丧失往往伴随美元熊市，以及全球发达市场财政扩张，黄金与国际股市的多头行情将择机回归。

摩根大通维持2026年末6300美元的黄金牛市目标不变，其核心支撑逻辑是全球“储备货币范式转移”，包括全球央行持续增持黄金、全球金融机构持续减持美债，以及美国、日本等发达市场财政赤字困局愈发难破解，外加更广泛的全球投资者资产再配置趋势。

瑞银在3月中旬重申5900至6200美元区间判断，强调黄金真正对冲的是地缘政治冲突进一步外溢带来的货币贬值风险、避险逻辑回归、全球经济增长下行与全球资产重新配置需求，以及全球央行去美元化配置、散户投资者们分散化优质需求。

日期现货黄金价格变动收盘价（美元/盎司）周一上涨1.9% 4500 3月27日反弹逾3% - 3月30日回到4500美元以上 4500 3月下旬跌至四个月低点 4097.99

高盛：对冲基金现“投降式”抛售，股市逼近反弹临界点

Mon, 30 Mar 2026 22:07:37 +0800

FOREXBNB获悉，高盛交易员指出，对冲基金大举做空与系统性投资者的持续抛售，已使市场积聚了强烈的反弹动能，一旦伊朗局势出现缓和，股市或将迎来急剧反转。

据高盛主经纪商业务团队统计，对冲基金已连续第六周削减全球股票持仓，主导力量为新增空头。最新一周的抛售范围广泛，所有主要地区均录得净卖出。在欧洲，基于宏观经济主题的宏观产品空头敞口已升至11%，创十年新高。该团队在截至3月26日的周度市场数据回顾中写道：“此前的回调尚显温和，但随着中东冲突持续，市场已快速逼近技术性超卖水平。”

纳斯达克100指数已从高点回落逾10%，正式进入技术性回调;标普500指数也逼近这一关口。欧洲斯托克600指数3月以来累计下跌近9%，势将创下六年来最差单月表现。

高盛团队在另一份关于对冲基金美国头寸的报告中指出，“已开始出现一些投降式抛售的迹象”，暗示对冲基金的悲观情绪正接近极致。

从过去六周累计看，美国市场的净卖出规模为十年来的第三大。高盛表示，本轮抛售已接近2020年新冠疫情崩盘时的水平，但仍未及2025年4月“解放日”关税冲击期间的抛售烈度。

与此同时，趋势追踪型投资者(即CTA)在过去一个月已抛售约1900亿美元，目前全球股票净空头头寸约为500亿美元。“系统性策略群体的抛售动能已接近衰竭，”高盛的Cullen Morgan写道，“未来一个月，无论何种情景，我们测算CTA都将是买方，上行不对称性显著。”

高盛还预计，养老金基金将在月末和季末再平衡中买入股票。此外，约70亿美元期权交易商负伽马敞口将于月底到期，这将消除又一个市场压力点。

“感觉我们更接近尾声而非开始，但同时也觉得我们在进行的是一场没有传统‘局数’的游戏，”高盛的Brian Garrett在给客户的报告中写道。他表示，市场上无人能给出战争明确的时间表，因为需要多方同意缓和局势，而目前尚看不到这种迹象。

Garrett坦言：“虽然作为卖方分析师，能因‘精准抄底’而获得赞誉是令人愉悦的(许多人已经尝试过)，但凭理智而言，我们还没有到那一步。”

原油期货贴水：投资者押注伊朗冲突短暂，高风险或未完全计入

Sun, 29 Mar 2026 22:39:03 +0800

原油期货市场目前呈现出贴水状态，许多交易者预计美伊之间的冲突将是短暂的。然而，专家警告说，能源设施可能遭受的破坏、谈判结果的不确定性以及伊朗核问题的复杂性，都意味着市场可能没有完全考虑到所有潜在的风险。

根据央视新闻的报道，白宫向伊朗提出了一个包含15点的和平计划，消息公布后，油价大幅下降。但是，华盛顿和德黑兰之间的矛盾立场、中东地区持续的导弹攻击以及霍尔木兹海峡的航运拥堵，使得油价保持在较高水平。全球基准的布伦特原油近期期货价格在99美元/桶左右波动，比2月28日美以首次对伊朗发动攻击前高出约36%。

然而，原油期货的价格曲线显示出不同的预期。在贴水结构中，布伦特12月的交割合约价格大约为79.70美元，比近期合约低约17%，但仍然比冲突前高出约10%。

富时罗素全球投资研究的负责人Indrani De指出，价格曲线的形状表明市场已经将大约10至12美元的长期风险溢价纳入了定价中，同时预计短期冲击会随着紧张局势的缓解而逐渐减少。

一些分析人士也提醒说，市场目前相对平静的定价可能低估了局势恶化的风险。BRI Wealth Management的投资主管Toni Meadows在接受CNBC采访时表示：“考虑到可能的结果范围，市场目前相对平静。”

所谓的“贴水”（backwardation）是指近期期货合约的价格高于远期合约，这通常表明当前供应紧张，但市场预期未来供应将增加。

Toni Meadows说：“贴水——即未来价格低于现在——表明市场认为当前油价上涨是暂时的。这是一个事件驱动的，而不是一个长期因素。否则，如果担心供应不足，远期合约的价格应该更高。”

尽管贴水结构暗示了短期冲击，但期货曲线的绝对水平揭示了市场对冲突长期影响的真实看法。

Indrani De表示，目前的油价期货曲线在大约四个月后有一个明显的下降转折点，到大约10个月后（即年底）基本恢复到“正常”——但这个“正常”水平比冲突前高出约10美元。“深度贴水结构表明，即使是受到冲击最大的市场，也在为早期解决方案定价，”她说，“但如果看10个月后布伦特的价格水平，仍然比危机前高出约10至12美元。我认为，这可以看作是市场已经计入的风险溢价。”

布伦特12月合约目前的价格约为79.70美元。这意味着，在交易者看来，即使冲突最终得到解决，地缘政治紧张局势也已经在全球油价中留下了持久的影响。

一些分析师认为，当前的市场定价还没有完全反映出局势进一步恶化的可能性。

Katy Stoves认为，“即使最终达成某种停火……修复这些设施、让其重新运行需要时间。”她特别指出，液化天然气（LNG）工厂一旦被破坏，重建通常需要数年时间。

Toni Meadows对通过轰炸实现伊朗核能力“全面降级”的可能性持怀疑态度。他补充说：“如果冲突短暂，双方能找到缓和的途径，且地区产能没有受到实质性破坏，那是一种情况——但这是一个非常脆弱的平衡。”