张尧浠：美PCE缓解加息担忧
、金价反弹仍具空头压力

上交易日周四(6月25日)：国际黄金因美国通胀数据基本符合预期
，加上美联储—威廉姆斯表示预计通胀压力将缓解，减弱了人们对美联储即将加息的担忧 ，就此美元指数止步三日连涨
，最终收跌，推动金价触底回升收涨 ，未进一步回落刷新低点
，短期存在震荡或反弹的行情预期，但在重回60周均线上方前 ，下周仍面临空头压力
，仍有下探3900或3800美元关口的风险。

具体走势上，金价自亚市开于4003.97美元/盎司 ，日内整体承压震荡盘整
，并先行录得日内低点3963.57美元，到美盘时段 ，多头开始发力，走势反弹回升
，并于盘尾录得日内高点4043.95美元，最终有所回撤 ，收于4026.54美元
，日振幅80.38美元，收涨22.57美元 ，涨幅0.56% 。

展望今日周五(6月26日)：国际黄金开盘先行窄幅运行
，有一定的偏强反弹预期，早盘美元指数先行走强 ，对其产生一定压力
，不过昨日美指震荡收跌，短期走势多头动力减缓 ，周图也面临200周均线阻力
，故此也暗示金价下方空间有限，如有进一步走低 ，或在3700美元附近获得较大的止跌看涨反弹行情
。

日内将关注美国6月密歇根大学消费者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期终值等数据，市场预期偏向利空金价。不过根据昨日美盘走势来看
，大概率也是震荡或是回升为主 。重点留意本周收线情况
。

基本面上，张尧浠言论：2月底美以对伊朗的军事行动曾导致霍尔木兹海峡紧张 ，油价一度飙升近120美元位置
，5月美国PCE数据中，汽油和其他能源商品价格大涨6.5% ，成为通胀攀升的重要推手。助力美联储加息前景
，打压金价持续走低 。

然而，随着美国与伊朗签署初步和平协议 ，油价已回落至战前水平
，运输量接近正常，这为通胀见顶提供了潜在支撑
。

所以 ，尽管目前最新公布的PCE年率通胀读数创下近年新高
，但环比增速略低于部分预期，尤其是能源价格的传导效应尚未完全显现 ，这让市场松了一口气。也降低了9月及12月的加息概率 。让黄金多头重拾信心
。

不过，霍尔木兹海峡仍存风险和袭击
，油价昨日反弹走强。伊朗革命卫队重申对海峡的控制权，进一步加剧了市场对能源供给稳定性的担忧 。这种地缘不确定性 ，仍会提振通胀前景和加息预期
，而会限制金价多头。所以，在加息预期持续减弱及完全消化之前 ，或者是技术走势触及市场集体的看涨入场位置之前
，仍是调整为主
。

技术上，月线级别 ，金价目前继续维持回落动力走低
，并向下远离5-10月均线以及上升趋势线阻力，空头力量加大 ，暗示后市仍有寻底调整触及中轨线支撑3760美元附近的预期。

周图级别
，金价近几周维持在5-10周均线下方运行，趋势偏弱 ，目前走势也跌破60周均线支撑，并持续走低
，空头压力加大，周内也如期触及布林带下轨4000美元关口 ，如本周或者下周不能重回60周均线上方
，则短期将有望进一步回落触及100周均线支撑位置3600美元附近，届时可觊觎入场多单觊觎阶段性反弹 。

日图级别 ，金价昨日止跌触底回升
，未能再度刷新回落低点，空头力量减缓 ，短期存在一定的反弹需求
，不过整体仍处于回落趋势和压力中，上方短中期均线仍在空头排列 ，走势仍未逆转
，故此，反弹仍需留意均线压力回落风险
。

黄金：下方关注4000美元或3970美元附近支撑；上方关注4060美元或4090美元附近阻力；

白银：下方关注56.80美元或55.50美元支撑；上方关注59.00美元或60.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金 ，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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，谨慎交易原则 。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考 ，不作交易依据
，据此操作，盈亏自负
。

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